當我們談到投資，多數人會先聯想到各種數字：報酬率、市盈率、殖利率、技術指標、K線圖……這些看似精準的數據，讓我們誤以為投資是一門完全理性、可量化的科學。然而，在真實世界裡，造成投資成功與失敗的最大變數，往往不是選錯標的，而是情緒失控。

• *你不是輸給市場，而是輸給自己的大腦。**這句話聽起來有點刺耳，但對於多數投資人來說，它卻是真相。牛熊證街貨分佈圖

情緒在投資中的角色

市場是一面放大鏡，能迅速反映人性的各種面向：貪婪、恐懼、焦慮、後悔、自責、自滿……這些情緒不但影響我們的判斷，也會讓我們在關鍵時刻做出與自己初衷完全背離的決策。

想想看，以下這些場景你是否似曾相識：

• 當某支股票跌了15%，你原本告訴自己要「長期投資」，結果一慌就砍在最低點。
• 看到別人在社群媒體上炫耀某檔飆股，一時心動跟風買進，結果發現自己買在高點。
• 明明手中持股基本面沒變，但市場風聲鶴唳時，你還是選擇賣出「保本」，反而錯過反彈。

這些都不是知識的問題，而是情緒管理的失敗。

行為金融學的啟示

行為金融學（Behavioral Finance）揭示了投資者非理性的本質。它指出人類在面對風險與決策時，常會受到心理偏誤的影響。以下是幾個常見的偏誤：

1. 損失厭惡（Loss Aversion）

人們對損失的感受比對獲利強烈許多。這會導致我們不願認賠，持有虧損資產太久，卻又容易過早賣出獲利資產，錯失長期成長的機會。

2. 過度自信（Overconfidence）

許多投資人高估自己的判斷力和市場敏感度，進而頻繁交易、重倉單一資產，這不僅增加風險，也違背了風險分散的原則。

3. 從眾心理（Herding Behavior）

看到大家買就跟著買，看到大家逃就一起賣。這種羊群效應在市場劇烈波動時特別明顯，導致泡沫與崩盤頻繁出現。

4. 確認偏誤（Confirmation Bias）

人們傾向只接受支持自己觀點的資訊，忽略或排斥相反的聲音。這會讓投資人固執己見，錯失及時調整策略的機會。

如何建立情緒防火牆？