剛開始學投資的時候，我也像很多人一樣，把幾乎所有精力都花在「選股」這件事上。誰是飆股？哪檔會漲停？什麼產業正在風口上？每天滑社群、看財報、聽名牌，甚至夢裡都在背個股代碼。

但越走越久，我慢慢體會到一個觀念：決定你能不能穩定賺錢的，不是你會不會挑股票，而是你整體資產的配置邏輯。

也就是說，「選股」只是一部分，「資產配置」才是整個投資系統的基礎。

一、什麼是資產配置？

資產配置（Asset Allocation）說穿了就是一句話：把你的錢分散到不同風險、不同報酬、不同特性的資產上。牛熊證分佈

最常見的幾種資產類別有：

• 股票（個股、ETF）
• 債券（公債、公司債）
• 現金或貨幣市場工具
• 房地產
• 商品（如黃金、原油）
• 另類資產（加密貨幣、藝術品、私募等）

每一種資產的報酬率、風險、與市場波動性都不一樣，而資產配置的本質，就是要「組合出一個能讓你在不同市場情境下都站得住腳的組合」。

二、為什麼資產配置比選股更重要？

你可能聽過這句話：「不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡。」

但你可能不知道，根據美國金融顧問研究協會（Brinson, Hood & Beebower）的經典研究，投資報酬率中超過 90% 的變異，來自資產配置本身，而不是選股或買賣時機。

也就是說，你花一堆時間研究哪支股票短期會漲，但你完全忽略整體資產的分配，其實才是績效不穩、情緒大起大落的主因。

舉個簡單例子：